Le portefeuille a pour but d’offrir un rendement correct aux investisseurs sur le long terme, en investissant dans des opportunités de croissance, où qu’elles se trouvent. La clé de cette approche est la conviction que l’accélération de la croissance des profits assurera la meilleure performance absolue. Dans cet esprit, le portefeuille investira dans des titres qui réalisent une forte croissance ou dont la croissance repart fortement. Il sera concentré en 50-70 actions ou équivalents. Des options et obligations convertibles seront utilisées pour réduire le risque. Le fonds sera long/only, se réservant la possibilité de couvrir certains risques de marchés.

Le gestionnaire utilisera son expérience des différentes conditions de marché pour appliquer le style de gestion qui convient au portefeuille, en considérant le cycle économique. Il ne pense pas que l’on peut appliquer le même style de gestion à tous les secteurs de titres pour tous les cycles économiques.

Il collecte la plupart de ses informations en combinant des visites dans les entreprises, du screening et des analyses macro-économiques. Visiter les entreprises est essentiel pour pouvoir trouver ces compagnies qui fourniront le meilleur gain, et qui donneront les tendances macro-économiques. Durant les nombreuses années durant lesquelles le gestionnaire a investi, il a construit un réseau considérable de contacts. Il ne croit pas dans les investissements au hasard, c’est pourquoi il utilise les analyses macro-économiques pour identifier les régions/secteurs pour lesquelles les conditions de croissance s’améliorent.

Il se focalisera sur :

1.Une accélération de la croissance du rendement
2.Un redressement cyclique
3.Un cash-flow positif
4.Un avantage compétitif avéré
5.De bonnes perspectives de rendement
6.Un catalyseur de changement

Une fois qu'il aura identifié une opportunité intéressante, il établira ensuite de quelle façon cela a été quantifié dans les évaluations. Il utilise alors plusieurs méthodes incluant :

• Discussions avec les analystes côté vente
• Analyse de Cash Flow
• Historique des évaluations
• Cross border et comparaison du marché
• Ratio PE (leviers)
• Instruments de mesure alternatifs comme par exemple EV/IC.

Après s’être fait une idée du potentiel de hausse éventuel, il définit la position en prenant en considération le rendement potentiel, la liquidité et les différentes opportunités.

Le fonds est diversifié à travers les régions et secteurs, avec un maximum de 50% investi dans chaque région (étant définies comme : Asie excluant le Japon, Japon et Australie, Amérique du Nord, Amérique Latine incluant le Mexique, Europe, Autres pays émergents). Le portefeuille sera concentré en 50-70 titres. Le cash peut être détenu jusqu’à 40% mais la plupart du temps le fonds sera entièrement investi et des produits dérivés peuvent être utilisés pour réduire l’exposition au risque de marché.

La discipline de vente est aussi importante que la discipline d’achat et Peter envisagera de vendre une ou plusieurs positions si l’un de ces événements se produit :

• Le titre atteint son prix-cible et il ne dispose d’aucune nouvelle information
• De mauvaises performances inexpliquées
• Une meilleure opportunité ailleurs
• Plan d’investissement non suivi
• Changement négatif de l’environnement
• Changement de l’environnement de liquidité
• Réaction inattendue à des news.