Paroles d'experts

La lettre de Peter Robson - 1er trimestre 2019

Après de très faibles performances au dernier trimestre 2018, les cours des actions mondiales affichent un net rebond au premier trimestre 2019. L’inquiétude des marchés concernant le ralentissement de la croissance économique mondiale et un éventuel resserrement des liquidités semble s’être dissipée en raison de plusieurs facteurs, tels que la décision de la Réserve fédérale de ne plus relever les taux et d’abandonner progressivement le resserrement quantitatif ainsi que la possibilité d’un règlement du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. Cette dernière est le marché le plus performant au premier trimestre, à la suite d’un assouplissement de la politique monétaire par la Banque populaire de Chine et de signes indiquant la fin du ralentissement de la croissance économique. Les meilleurs des secteurs mondiaux sont ceux des technologies et de l’extraction minière. Les secteurs plus défensifs, comme ceux des télécommunications et des services collectifs, ont sous-performé, tandis que les valeurs financières ont pâti d’un aplatissement de la courbe des taux. L’amélioration des perspectives de croissance s’est avérée bénéfique pour notre style de gestion, bien que le portefeuille reste marqué par la prudence quant à la vitesse du rebond affiché par les cours des actions.

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1Q19 Lettre du Gestionnaire PR.pdf

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